【経済】独占:日銀は高市主導の債券崩壊を救うつもりはありません

関係筋によると、日本銀行による国債利回り急騰の抑制策は、介入に伴う莫大なコストや、望まない円安を誘発する重大なリスクがあるため、高市早苗首相は日銀の助けを期待すべきではない。

先月、高市首相が解散総選挙を表明し、2年間の「食品税（賦課金）」停止を公約に掲げたことで、日本の国債（JGB）は暴落（利回りは急騰）した。財政支出の拡大が、すでに膨大な日本の債務をさらに積み増すとの懸念が強まり、世界の債券市場に混乱を招いている。

超長期債の利回りは過去最高水準まで急騰しており、この暴落は2022年の「トラス・ショック」を彷彿とさせる。当時、イギリスのリズ・トラス首相（当時）が財源の裏付けのない大規模減税を発表したことで、英公債が暴落し、利回りが歴史的な急上昇を見せた。

今週日曜日の選挙で高市氏率いる与党が圧勝し、彼女の拡張的な財政政策が信任を得る可能性が高まっている。日本の財政悪化への懸念から、債券投資家は警戒を強めている。 このボラティリティ（変動）は日銀内でも警戒感を引き起こしているが、日銀の考えに詳しい3人の関係筋によれば、「現段階では債券市場への介入によるリスクが、そのメリットを上回っている」という。
中略

関係筋によると、日銀が動くのは「投機的な取引によるパニック的な売り」や「日銀が『最後の市場の作り手（マーケットメイカー）』として行動せざるを得ない不安定な動き」が生じた場合に限られる。今のところ、どちらのシナリオも現実にはなっていない。 また、いかなる介入も一時的なものに留まり、国債価格に新たな防衛線を引くことを避けるため、持続的な買い入れ増額の再開には繋がらないだろうという。

元日銀審議委員の木内登英氏は、「投機的な取引で売られているのであれば介入の余地はあるが、最近の利回り上昇が財政政策への懸念を反映しているのは明らかだ」と指摘。「財政政策に対する市場の不信感から生じる結果に対処するのは政府の仕事であり、日銀の仕事ではない」と述べた。

植田総裁はこの点を明確にし、市場のボラティリティに対して日銀と政府が「それぞれの役割」を果たす用意があると強調した。これは、財政政策に起因する利回り上昇への対処責任を政府に押し出した形だ。

嵐の前の静けさか
日銀が躊躇する背景には、介入に伴うコストの高さがある。 国債買い入れを増やせば、2024年に開始した段階的な減額を通じて肥大化したバランスシートを縮小させようとする努力が水の泡となる。 また、アナリストによれば、債券市場への介入は、2024年に撤廃した「長短金利操作（YCC）」政策に日銀を引き戻すことになり、市場に「再び緩和に転じた」との印象を与え、新たな円安を招くリスクがある。

円安は輸入コストや広範なインフレを押し上げるため、政策立案者にとって頭の痛い問題だ。日本はレートチェックや口先介入で円の下支えに躍起になっている。 野村証券の岩下真理チーフマーケットエコノミストは、「日銀が短期の政策金利を引き上げている最中に債券利回りを抑えようとすれば、市場に矛盾したメッセージを送ることになる」と指摘。また、政府債務の穴埋め（財政ファイナンス）をしているとの懸念を煽り、日銀の信認を失墜させるリスクもあるとした。

一部のアナリストは、現在の状況を「嵐の前の静けさ」と見ており、日本の財政見通しに対する投資家の懸念が、国債市場を急激な暴落に対して脆弱にしていると分析している。 かつて超長期債の安定した買い手だった国内生保各社は静観しており、3月の年度末を前に売りを強いられる可能性さえあるという。

元日銀局長の愛宕伸康氏は、「政策立案者は今、債券市場に対して極めて神経質になっているはずだ」と話す。「市場がフリーフォール（自由落下）状態になれば日銀は動かざるを得ないが、タイミングを間違えればパニックを増幅させ、事態を悪化させかねない。いずれにせよ、極めて難しい判断になるだろう」
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/boj-wont-come-rescue-takaichi-driven-bond-rout-2026-02-04/

崩壊させて困るのは自分らでもあるのにアホかい？

＞「政策立案者は今、債券市場に対して極めて神経質になっているはずだ」

ざんねーん、円安ホクホクしてました！

日銀も高学歴バ〇の集まりだからなぁ。おまえたちがそんな偉そうなことを言える立場でないことくらい、わからんのか？

記事のタイトルは「Exclusive: BOJ won’t come to the rescue of a Takaichi-driven bond rout」だが
翻訳として自然なのは
「独自：高市主導の債券急落でも、日銀は救済に動かず」
あるいは
「独自：高市氏の政策を背景とした債券急落でも、日銀は市場支援に動かない見通し」
だとさ

あのさ、本当に、高市政権に対するネガティブキャンペーンも、大概にしたらどうよ？
債権崩壊なんて書いてないだろうが
悪意が滲み出ていて悪質過ぎるんだよ

元いちよし証券　中央大学経済学部経済情報システム学科卒

はい解散

高市　選挙公約　食品消費税O

毛バリです
食いついてかかって初めて偽物と気づく
何度毛バリにかかっても懲りない国民
消費税あげませんと言って当選して国会で賛成票
またかかるのか
国民があほ過ぎる

だってレイトチェックしたの
ホクホクでほぼ戻っちゃったし
どうしようもなくね
ちょっと小細工してもすぐ戻すよ
だって円安は正義だと思ってるから

レートチェックなんて0円でできる事で為替反転するほうが怖いよ
むしろレートチェックだけで7円も円高になった事実の方がビビるよ

インフレ目標2%とは？

高市は日本を破綻させた
張本人として歴史に刻まれる

協力しすぎたよね。韓国の発行量より日本国債多くもってるしよ。

経済政策がデフレ脱却とかいう高市はマザームーンに日本破壊しろと言われててもおかしくないレベル